Firm Value as an Intervening Variable in the Relationships of Liquidity, Leverage, and Profitability in the Hospitality and Tourism Sector

Putu Kepramareni; Sagung Oka Pradnyawati

doi:10.32535/ijthap.v7i2.3240

Firm Value as an Intervening Variable in the Relationships of Liquidity, Leverage, and Profitability in the Hospitality and Tourism Sector

Putu Kepramareni, Sagung Oka Pradnyawati

Abstract

One of the benchmarks in assessing the success of an investment activity is based on the acquisition of stock returns. During the pandemic, the hotel, restaurant, and tourism industry sector was very significantly affected. Various travel restriction policies to the closure of tours caused a drop in capital market activity in this sector. The author uses firm value as a mediation to examine various factors such as profitability, liquidity, and leverage which can affect stock returns in the hotel, restaurant, and tourism industry sector. Financial report publications are used as data sources and research objects which are then analyzed and studied using Partial Least Square (PLS) as a test tool. Testing and analysis obtained the fact that the ratio of the ability to fulfill current liabilities (liquidity), the ratio of debt (leverage), and the ratio of profits (profitability) significantly affect the formation of firm value. Firm value can directly affect stock returns but as a whole, the variables cannot provide a significant direct effect on stock returns without being mediated by firm value. It can be concluded that high stock returns in the sectors tested can be influenced by liquidity, leverage, and profitability with good company value. Further research development could pay attention to direct factors such as accounting profits.

Keywords

Firm Value; Leverage; Liquidity; Profitability; Stock Return

Full Text:

PDF

References

Aji, A. W., & Atun, F. F. (2019). Pengaruh tax planning, profitabilitas, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi (studi kasus perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2018). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 9(3), 222-234. https://doi.org/10.23887/jiah.v9i3.22610

Ananda, N. A. (2017). Pengaruh profitabilitas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 2(1), 25-31. https://doi.org/10.37673/jebi.v2i1.50

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Fundamentals of Financial Management. Cengage Learning.

Cahyani, G. A. P., & Wirawati, N. G. P. (2019). Pengaruh likuiditas, kebijakan dividen, profitabilitas, dan ukuran perusahaan pada nilai perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 27(2), 1263-1289.

Fang, V. W., Noe, T. H., & Tice, S. (2009). Stock market liquidity and firm value. Journal of Financial Economics, 94(1), 150-169. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2008.08.007

Fitri, R. (2017). Pengaruh kebijakan dividen, leverage perusahaan dan profitabilitas terhadap return saham. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia, 11(2), 32-37. https://doi.org/10.32812/jibeka.v11i2.43

Iman, C., Sari, F. N., & Pujiati, N. (2021). Pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Perspektif, 19(2), 191-198. https://doi.org/10.31294/jp.v19i2.11393

Indriyani, E. (2017). Pengaruh ukuran perusahaan dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Akuntabilitas: Jurnal Ilmu Akuntansi, 10(2), 333-348.

Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aktual STIE Trisna Negara, 17(1), 66-81.

Ismail, N. (2014). Pengaruh Debt Ratio (Debt to Total Asset Ratio dan Debt to Equity Ratio) terhadap Return Saham Pada PT. Bank Negara Indonesia Tbk. Periode 2008-2012 [Undergraduate thesis, Gorontalo State University]. UNG Repository. https://repository.ung.ac.id/skripsi/show/931410085/pengaruh-rasio-hutang-debt-to-total-asset-ratio-dan-debt-to-equity-ratio-terhadap-return-saham-pada-pt-bank-negara-indonesia-tbk-periode-2008-2012.html

Kepramareni, P., Pradnyawati, S. O., & Mahendra, I. K. T. (2022). Analysis of factors affecting the profitability of village credit institutions in Banjarangkan Klungkung. International Journal of Accounting & Finance in Asia Pasific, 5(2), 48-58. https://doi.org/10.32535/ijafap.v5i2.1593

Kepramareni, P., Pradnyawati, S. O., & Muliahati, K. A. (2023). Analysis of the effect using financial ratios, ownership and corporate size on firm value in food and beverage corporate. International Journal of Applied Business and International Management, 8(1), 101-112. https://doi.org/10.32535/ijabim.v8i1.2077

Kumala, D. (2020). Pengaruh profitabilitas terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel mediasi pada indeks saham syariah Indonesia sektor industri barang konsumsi periode 2013-2017. I-Finance: A Research Journal on Islamic Finance, 6(2), 90-105. https://doi.org/10.19109/ifinance.v6i2.7040

Lestari, K., Andini, R., & Oemar, A. (2016). Analisis likuiditas, leverage, profitabilitas, aktivitas, ukuran perusahaan dan penilaian pasar terhadap return saham (pada perusahaan real estate dan property di BEI) periode tahun 2009-2014. Journal of Accounting, 2(2).

Martini, P. D., & Riharjo, I. B. (2014). Pengaruh kebijakan utang dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan: kebijakan dividen sebagai variabel pemoderasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 3(2), 1-16.

Novari, P. M., & Lestari, P. V. (2016). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada sektor properti dan real estate. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(9), 5671-5694.

Octavera, S., & Rahadi, F. (2018). Pengaruh Corporate Social Responsibility, mekanisme Good Corporate Governance, nilai perusahaan, Ukuran perusahaan dan leverage terhadap return saham. Jurnal Pundi, 1(3), 197-212. https://doi.org/10.31575/jp.v1i3.39

Octaviani, S., & Komalasari, D. (2017). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, dan solvabilitas terhadap harga saham. JAK (Jurnal Akuntansi) Kajian Ilmiah Akuntansi, 4(1), 77-89. https://doi.org/10.30656/jak.v4i1.219

Prabasari, N. T. (2018). Pengaruh Likuiditas terhadap Return Saham dan Profitabilitas pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia [Undergraduate thesis, Islamic University of Indonesia]. UII Repository. https://dspace.uii.ac.id/handle/123456789/6193

Pradanimas, A., & Sucipto, A. (2022). Pengaruh ukuran Perusahaan, profitabilitas dan leverage terhadap harga saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel intervening. Briliant: Jurnal Riset Dan Konseptual, 7(1), 93-104.

Pradnyawati, S. O., Kepramareni, P., & Sugiastuti, P. (2023). Stock return analysis and influencing factors. Advances in Global Economics and Business Journal, 4(1), 50-58.

Pratama, I. G. B. A., & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh ukuran perusahaan dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2), 1138-1367.

PT Bursa Efek Indonesia. (n.d.). Laporan Keuangan Tahunan. PT Bursa Efek Indonesia. https://www.idx.co.id/id/perusahaan-tercatat/laporan-keuangan-dan-tahunan

Purba, N. M. B., & Marlina, N. (2019). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap return saham perusahaan manufaktur di BEI. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, 12(2), 67-76. https://doi.org/10.35143/jakb.v12i2.2499

Putra, I. M. G. D., & Dana, I. M. (2016). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap return saham perusahaan farmasi di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(11), 6825-6850.

Ramadhani, I. (2018). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, solvabilitas terhadap harga saham. Jurnal Manajemen Strategi Dan Aplikasi Bisnis, 1(1), 59-68.

Ratih, I. G. A. A. N., & Candradewi, M. R. (2020). The effect of exchange rate, inflation, gross domestic bruto, return on assets, and debt to equity ratio on stock return in LQ45 Company. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 4(6), 170-177.

Septianingsih, D., Hermanto, H., & Sakti, D. P. B. (2020). Pengaruh profitabilitas terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai pemediasi. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(3), 14-24. https://doi.org/10.35794/emba.v8i3.29005

Setiabudhi, H. (2022). Pengaruh profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan harga saham sebagai variabel mediasi. Amanu: Jurnal Manajemen Dan Ekonomi, 5(1), 1-11. https://doi.org/10.52802/amn.v5i1.316

Situmorang, N. (2015). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia [Master’s thesis, University of North Sumatra]. Repositori Institusi Universitas Sumatera Utara. https://repositori.usu.ac.id/handle/123456789/17650

Suleiman, A. S., Kee, D. M. H., Azmi, A. M., Chan, D. W., Aw, J. H., Khanum, W. R., & Utama, A. G. S. (2021). The performance of Foodpanda during the pandemic: A study of consumers' perspective. Journal of The Community Development in Asia, 4(3), 36-48. https://doi.org/10.32535/jcda.v4i3.1179

Suryantini, N. P. S., & Arsawan, I. W. E. (2014). Pengaruh faktor eksternal terhadap nilai perusahaan (PBV) dan harga saham terhadap perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis Dan Kewirausahaan, 8(2), 91-101.

Sutama, D., & Lisa, E. (2018). Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Sains Manajemen Dan Akuntansi, 10(1), 21-39.

Suwandani, A., & Suhendro, A. W. (2017). Pengaruh profitabilitas terhadap harga saham perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman di BEI tahun 2014-2015. Jurnal Akuntansi dan Pajak, 18(01). http://dx.doi.org/10.29040/jap.v18i01.89

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi (1st ed.). Kanisius.

Tarihoran, A., & Gultom, R. (2022). Kemampuan nilai perusahaan dalam memediasi faktor–faktor yang mempengaruhi harga saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah METHONOMI, 8(2), 113-129. https://doi.org/10.46880/methonomi.Vol8No2.pp113-129

Thaib, I., & Dewantoro, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening. Jurnal Riset Perbankan, Manajemen, Dan Akuntansi, 1(1), 25-44. https://doi.org/10.56174/jrpma.v1i1.6

Utami, D. N. (2020, December 6). Wihh Jumlah Investor Saham Tembus 1,5 Juta Orang. Bisnis.com. https://market.bisnis.com/read/20201206/7/1326933/wihh-jumlah-investor-saham-tembus-15-juta-orang

Yuliastuti, I. A. N., Kepramareni, P., Sugiantari, A. A. P. W., & Giri, I. K. S. (2020). Improvement of Asri Jewelry production capacity during covid-19 pandemic. Journal of The Community Development in Asia, 3(3), 7-12. https://doi.org/10.32535/jcda.v3i3.886

DOI: https://doi.org/10.32535/ijthap.v7i2.3240